关注：“对等关税”对于锂电产业链的影响

4月2日，美国政府宣布对中国输美商品全面加征 “对等关税”，对中国光伏、锂电等可再生能源产品实施高额关税壁垒。

01锂电池出口：份额高但挑战加剧

中国化学与物理电源行业协会数据显示，2024 年，我国锂离子电池累积出口额为 611.21 亿美元。其中，美国是我国锂离子电池出口第一大市场，出口金额为 153.15 亿美元，同比增长 13%，占我国锂离子电池出口额的 25%，占比较 2023 年提高 4.2 个百分点 。美国已连续多年成为中国锂电池出口的第一大目的地。

在电池供应结构方面，松下和 LG 新能源是美国市场的主要参与者，分别占据 27% 和 25% 的份额。宁德时代在美动力装机量在 2024 年为 14GWh，市场占比已下降至 12%，对应动力电池直接 / 间接出口美国约 18GWh。值得注意的是，除宁德时代外，其他主要电池企业均在美国本土设有产能，并享受美国《通胀削减法案》（IRA）的补贴，其销售端不受此次对等关税的直接冲击。

在关税与补贴的双重作用下，美国本土制造电池在成本效益上更具优势。目前，中国出口至美国的动力电池关税构成复杂，包含 3.4% 的基础关税、301 条款加征的 25%、年初两次累计加征的 20% 以及此次新增的 34% 对等关税，总计高达 82.4%。以三元电芯出口 FOB 价 0.4 元 /wh 计算，抵达美国后的价格预计涨至 0.75 - 0.8 元 /wh，相比之下，美国本土制造电池不仅免受高额关税，还能享受 10% 的制造补贴，并且终端汽车每辆可获 7500 美金补贴，这使得本土制造电池在市场上更具价格竞争力，也促使众多厂商加速在北美地区建设工厂 。

02汽车出口：美国市场份额较小，新能源车出口可忽略不计

据美国政府公布的数据，2021年，中国向美国的汽车出口额为 14.5 亿美元，而到了 2023 年，这一数字缩减至 3.68 亿美元，中国对美出口汽车销售额在不断减少。2024 年，美国市场约占中国汽车总出口的 2%，仅占中国汽车总销量的 0.4%。

在新能源车领域，中国向美国的出口规模更是微小。据中国海关数据，2023年中国新能源乘用车对美国出口1.25万辆，同比减少16.2%，占国内乘用车出口量仅为 0.3%。在2024 年第一季度，中国新能源乘用车对美国出口更是缩减，仅为2051辆。从数据来看，美国加征关税对中国汽车整体出口影响相对有限，尤其是新能源汽车，本身出口美国的规模就极小。 

03主流公司应对策略与产能布局

在主流锂电企业中，动力锂电企业直接出口美国的收入占比大多在 10% 以内，材料企业这一比例基本在 3% 以内。以汽车零部件企业为例，像浙江荣泰、斯菱股份等企业，虽然北美收入占比较高，但因其产品在豁免名单内，且客户采用 FOB 计价方式，关税暂时由客户承担。同时，这些企业正加快在北美地区的基地建设，以进一步降低潜在风险，总体受关税影响较为有限。

以宁德时代为例，其直接出口美国的收入占比小于 10%。2024 年，宁德时代直接与间接的动力和储能出货量合计在 60 - 70GWh，其中为特斯拉提供的储能产品约 35GWh、动力产品约 10GWh，还有 5 - 10GWh 是跟随国内系统集成商出口。一方面，关税目前由客户暂为承担；另一方面，宁德时代积极拓展欧洲和新兴市场的储能业务，同时将配套特斯拉储能的部分产能转移至上海工厂，用于销往非美国地区，因此从整体出货量来看，受此次关税冲击相对可控。

04稳步推进北美产能建设

锂电产业链上的主流公司在北美地区的产能建设正有序推进，预计在 2026 - 2027 年迎来集中投产。宁德时代与福特合作的 20GWh 产能预计在 2026 年落地，并且与特斯拉、通用等企业建立了技术授权合作模式；亿纬锂能参股的 10GWh 产能已开始产生技术授权收入。在材料领域，天赐材料、新宙邦、科达利等企业在美国的产能布局稳步推进，预计 2027 年投产；恩捷股份的涂覆膜产能在 2025 年年初已开始投产一条生产线进行客户验证，预计 2027 年可实现批量供应 。

美国加征关税对中国出口行业影响复杂，锂电池行业因在美国市场份额高面临较大挑战，汽车行业受直接影响较小。不同行业受影响程度各异，后续中国企业可能需在拓展新市场、提升产品竞争力、加强海外布局等方面发力，以应对这一局面。