行业：35亿电池项目已叫停
前言：产能过剩周期下 项目延期、取消成为常态。
综观2024上半年至今，锂电产业链整体开工率正在逐步恢复。一季度，多数储能电池企业开工率不足5成；二季度，主流电池厂基本突破6成。预计下半年开工率有望提升至75%。
但不可否认的是，国内市场内卷大环境并未好转，头部储能电池厂重心转移至海外市场，中小企业以及跨界企业的处境未改变，原先投资产能正在加速退场。
近期，黑芝麻对外称，公司根据外部经济形势和所处行业的发展态势，严控投资风险，避免投资损失，暂缓新能源储能项目建设。
据悉，目前黑芝麻正在进行行业、财务方面的研判，是否重启建设要待研判结果出来再定。
结合企业自身和储能行业情况来看，项目后续重启希望渺渺。实际上早在4月，就有报道称，南方黑芝麻35亿储能项目已被叫停。
1.及时止损
官网介绍，南方黑芝麻始创于1984年，是一家以黑芝麻产业为主业的大型民企集团，曾是国家首批农业产业化龙头企业。1997年4月，黑芝麻在深交所上市，成为“中国黑芝麻产业第一股”。
2017年开始，黑芝麻抓住机会，计划对天臣新能源增资5亿元，从而获得天臣新能源59.09%股权，此举旨在利用天臣新能源作为跳板，拓展储能业务。
2023年，当时正是储能产业的发展良机。黑芝麻踌躇满志，将下属全资子公司——江西小黑小蜜的经营业务转型为储能锂电池生产经营，并在江西南昌新建区建设磷酸铁锂储能电池生产基地。
同年4月，黑芝麻宣称将同步在江苏南京市、江西南昌市建设磷酸铁锂电池生产基地、共6条生产线，全部建成后将形成年产18GWh方形磷酸铁锂电池的生产规模，达产后预计年销售收入约136亿元。产品主要应用于储能（家庭储能和工业储能等）领域。
根据公告，该项目预算投资达35亿元。按计划，分两批建设，一期项目在2025年1月达产，二期项目预计在2025年10月达产。
黑芝麻彼时认为，项目建成投产后，公司将形成健康食品与储能电池双主业的经营格局，经营规模、盈利能力将得到很大提升。
但一方面，黑芝麻自身跨界锂电池的进度不及预期；另一方面，2023年下半年，锂电池产能过剩风险加剧，储能行业蓝海变红海，市场竞争愈发激烈，行业陷入了一场前所未有的“价格战”漩涡之中，企业“叫苦不迭”。据不完全统计，仅2023年就有十几个储能相关项目均宣告终止。
反观黑芝麻业绩，频频下滑的业绩也难以支撑起在储能领域的庞大资金投资。
2018-2022年，黑芝麻净利润分别下滑76.89%、42.40%、93.03%、11266.13%、33.26%，对应的报告期内，分别实现净利润2420.89万元、1394.38万元、97.24万元和-1.09亿元、-1.45亿元。
巨亏之后，2023年，黑芝麻实现归母净利润约4307.82万元，同比扭亏，但仍远未能弥合此前的亏损缺口。
幸运的是，该项目并未进行实质落地建设，只做了前期的研究论证、设计等，并未给黑芝麻造成实际亏损。
2.电池巨头也在缩减投资
从2023年起，电池产能过剩成为行业最关注的话题之一。
据统计，仅20家动力/储能电池企业2025年产能规划已突破6100GWh，若考虑全球范围内其他产业巨头的发展规划，2025年全球动力与储能电池企业产能规划很可能将超过8000GWh。而据市场最乐观预测，到2025年动力与储能电池市场的总需求约2000GWh。
在储能领域，2024年上半新注册的储能相关企业共计40788家，平均算下来日增224家。不少产业界人士和机构认为，行业已经进入“超级过剩时代”。预计储能企业一半多将被淘汰。
今年以来，不仅国内市场内卷，由于海外电动汽车市场需求放缓，海外电池巨头们也顶不住业绩压力，开始缩减投资，项目接连被叫停。
LG新能源计划调整新项目的扩张步伐或缩减部分项目的投资规模，将今年符合IRA税收抵免条件的预期产能从45—50GWh下调至30—35GWh。
松下能源北美公司负责人Allan Swan表示，松下将2030财年的电动汽车电池生产目标下调了约30%，从200GWh降至150GWh。
不过，需要指出的是，仅从产能端来看，目前电池厂规划产能和实际落地产能存在较大差距。起点锂电认为，既需要警惕未来两到三年的产能过剩问题，但也无需太过担忧。
一方面，基于目前大环境，不少原有规划中的产能会因为资金、预期收益率、审批等诸多问题已无法兑现。可以看到，包括头部企业在内的电池厂正在缩减投资规模，落后产能加速淘汰。
比如，LG新能源在6月28日宣布暂停美国亚利桑那州储能电池工厂的建设；松下取消挪威电池工厂计划；BritishVolt公司取消加拿大电池工厂；德国BMZ电池取消德国工厂计划；蜂巢能源取消德国第二工厂计划，仅上述取消项目的规划产能合计就达150GWh以上。
据起点锂电了解，目前国内不少一二线电池厂2022、2023年期间宣布落地的电池项目也暂缓，或者处于一期建设后的观望状态，实际产能与投资规模远低于此前规划。
譬如蜂巢能源方面也坦承，2021年定下的600GWh产能目标是大跃进的盲目扩张。
另一方面，在动储市场竞争越发激烈下，“强者恒强”会加快淘汰10GWh规模以下的工厂。
从目前的动储已投产项目来看，新建电池工厂的主流设计就是单线产能10GWh左右、规划总产能20GWh-50GWh之间的工厂。
在产能过剩周期中，若订单不足、业绩承压，国内外更多动储电池企业会选择项目延期，实际落地产能也会大打折扣。
3.储能加速出海
面对产能过剩这个议题，取消、叫停项目建设可以及时止损，但治标不治本。就目前来看，出海是国内企业摆脱国内内卷、消化过剩产能的良径。
当前，无论是出货增速还是毛利上对比，国内电池企业的海外储能业务都优于国内业务。
2024年7月储能电池国内销量同比增长350%，出口同比增长470%。2024年以来，除美国外的海外市场储能需求快速增长。包括宁德时代、比亚迪、国轩、亿纬、阳光电源等头部企业斩获超70GWh储能订单。
比如，最近一个季度，仍在战争当中的乌克兰又成为了中国光储产品出口的新“热土”。户储成为刚需品类，高售价仍供不应求。
包括德业股份、艾罗能源、华宝新能等多家上市公司均反馈乌克兰市场订单增加。
在毛利率上，2024年1月—4月，中国磷酸铁锂电池均价已经低至53美元/KWh，而国际铁锂电池加权平均价格2023年底刚刚跌破100美元/KWh，刨除中国电池价格影响后，海外市场电池价格几乎高出中国大陆一倍。
即便未来受到关税影响，中国储能电池产品也具备价格优势。而相比国内大储已经触及5毛、4毛的招标限价，国外储能项目无疑具备更加可观的收益。
国内厂商中，入局较早的阳光电源充分享受到了海外大储市场红利。其在沙特斩获的7.8 GWh储能大订单，几乎相当于国内TOP3头部系统集成商去年一年的总装机量。
业内人士表示，“用国内大储业务做规模，海外大储业务做利润，这已经成为了普遍的战略选择。”